yym09 xyz

三是并购重组业务有望复苏。证监会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月，开通小额并购融资快速通道，同时允许上市公司部分配套融资补充流动资金、偿还债务，并购重组业务再迎政策利好。2018年初至今，总共通过审核75家，审核通过率约为84%。并购重组的数量和通过率都明显降低。安信非银团队认为随着新政策出台，监管部门积极鼓励对于优质项目的并购以及松绑民企融资限制，项目审核速度有所加快，吸引产业资本进入A股市场。此次并购监管的逐步放松，有利于行业龙头上市公司通过上下游产业链并购重组，提高公司竞争力，有助于解决当前中小企业资金困难，并利好于券商投行业务。

当时的情况确实触目惊心。从产业规模看，1994年我国大陆集成电路的产量和销售额分别只占世界市场份额的0.3%和0.2%，在大陆市场的占有率不足15%，只相当于我国台湾地区台积电一家公司的1/3。从技术水平上看，当时我国大陆的生产水平仍然停留在4~5英寸晶圆、2~3微米工艺技术的档次，在技术上落后于美国、日本等国15年左右，相差3个发展阶段。

分拆时代邻里上市今年的物管股可谓火热，物管行业受到资本青睐，物管股快速增长的核心短期是取决于母公司的规模，如碧桂园服务。公司2019年9月9日公告称分拆时代邻里于港交所上市，并已提交聆讯文件。其中提及的分派股份，即每持有2.6股时代中国可获赠1股时代邻里。

（作者单位：申银万国期货）责任编辑：陈修龙10月31日，丽人丽妆再次更新了招股说明书，同样为电商代运营，2018年才递交招股书的壹网壹创都已经顺利上市，而2016年就已经开启上市路的丽人丽妆却仍然前路未卜。虽然都是电商运营企业，丽人丽妆与壹网壹创其实有很大区别，前者选择成为“网络零售商”，买断品牌销售权，开设并运营品牌官方旗舰店，后者则更为直接，产品依然由品牌方发货，壹网壹创只负责运营品牌官方网店，并向品牌方收取管理费，细微的差别却最终导致二者在毛利率、存货、应收账款水平等各个方面的巨大差异。

另有业内人士提出，区块链技术未来在我国政务领域具有广阔应用前景，比如通过区块链技术，可以实现政务数据的分布式共享。不过，央行工作论文也提到，不要夸大或迷信区块链的功能，迄今为止还没有一项技术创新对金融体系产生过颠覆性影响，区块链也不会例外。区块链应用要立足实际情况，不要拘泥于一些过于理想化的宗旨。比如，用科技来替代制度和信任是非常困难的，在很多场景甚至就是乌托邦。

2．在引进工作中，大量引进硬件——设备和仪器，而不注重引进软件——技术和管理，这是引进未能发挥应有作用的教训。3．科研与生产结合不紧密，厂、所内部运行机制不顺畅。经费也是一个重要原因。计划中要建立的南北三个微电子基地，投资预计无锡6亿元、上海5亿元、北京4亿元。由于资金没有着落，北方基地规划组工作一年多，写成报告汇报后就宣布解散。上海也仅投不到5亿元。